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智慧城市網 上市公司】 7月28日晚間,蘇交科(300284.SZ)發(fā)布2025年半年度報告。報告顯示,公司上半年實現營業(yè)收入17.76億元,同比下降13.75%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9539.48萬元,同比下滑39.54%;扣非凈利潤6717.22萬元,同比下降50.85%。其中,第二季度單季營收9.67億元,同比下滑17.36%,凈利潤降幅擴大至49.98%,顯示傳統(tǒng)工程咨詢業(yè)務仍面臨較大行業(yè)壓力。
傳統(tǒng)業(yè)務收縮拖累業(yè)績,新興業(yè)務增速亮眼
受基建行業(yè)投資節(jié)奏放緩影響,蘇交科核心工程咨詢業(yè)務收入下滑,導致整體業(yè)績承壓。但值得注意的是,公司在低空經濟、智慧交通、城市生命線等新興領域的布局已初見成效,相關業(yè)務同比增長超100%。其中,自主研發(fā)的“低空AI綜合巡檢平臺”在南京等地成功落地,助力交通管理效率提升10倍以上,并獲央視專題報道。此外,公司參與的全國智慧公路、內河航運數字化升級等政策驅動型項目,有望成為未來增長的重要支撐。
毛利率提升顯轉型成效,現金流壓力仍存
盡管營收下滑,公司毛利率逆勢提升1.97個百分點至31.87%,主要得益于高毛利的數字化業(yè)務占比提高。然而,經營活動現金流凈流出6.90億元,雖同比略有改善,但仍顯示回款周期拉長、項目墊資壓力較大。此外,受海外業(yè)務匯兌損失影響,財務費用激增1188.56%,對凈利潤形成進一步拖累。
政策紅利+技術儲備,長期增長邏輯清晰
當前,國家正大力推動交通基礎設施數字化、低空經濟發(fā)展,蘇交科憑借“新型道路材料國家工程研究中心”“長大橋梁健康監(jiān)測全國重點實驗室”等國家級科研平臺,在AI巡檢、智慧路網、綠色低碳等領域具備領先技術優(yōu)勢。報告期內,公司新增授權專利94項,并參與制定全國首個省級低空經濟標準,進一步鞏固行業(yè)地位。
展望:靜待新興業(yè)務放量,關注下半年拐點
短期來看,傳統(tǒng)基建行業(yè)的周期性調整仍可能影響公司業(yè)績,但低空經濟、智慧交通等新興業(yè)務的加速落地有望逐步抵消下行壓力。投資者可重點關注2025年下半年公司在新興領域的訂單增長情況,以及經營性現金流的改善趨勢。若政策推動力度加大,疊加公司技術轉化能力,蘇交科或將在行業(yè)變革中迎來新一輪成長機遇。
注:本文基于公開財報數據及行業(yè)分析,不構成投資建議。
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